応用問題からランダム出題

Ａ社は、5,000万円の資金を必要とする新規事業を始めようとしている。この投 資により毎期300万円の営業利益を確実に得ることができ、この営業利益はフリー キャッシュフローに等しいものとする。今、5,000万円の資金を調達するために、 次の2つの相互排他的資金調達案が提案されている。
MM理論が成り立つものとして、下記の設問に答えよ。

（第1案）5,000万円すべて株式発行により資金調達する。
（第2案 ）2,500万円は株式発行により、残額は借り入れにより資金調達する。 なお、利子率は5％である。

（設問1）
第2案の自己資本利益率として、最も適切なものはどれか。ただし、法人税は 存在しないものとする。

連結会計に関する記述として、最も適切なものはどれか。

企業価値評価に関する以下の文章を読んで、下記の設問に答えよ。

企業価値評価の代表的な方法には、将来のフリー・キャッシュフローを[Ａ]で割り引いた現在価値（事業価値）をベースに企業価値を算出する方法である[Ｂ]法や、会計利益を割り引いた現在価値をベースとして算出する収益還元 法がある。
これらとは異なるアプローチとして、類似の企業の評価尺度を利用して評価対象 企業を相対的に評価する方法がある。利用される評価尺度は[Ｃ]と総称さ れ、例としては株価と1株当たり純利益の相対的な比率を示す[Ｄ]や、株価 と1株当たり純資産の相対的な比率を示す[Ｅ]がある。

（設問2）
文中の空欄Ｃ～Ｅに入る語句および略語の組み合わせとして、最も適切なもの はどれか。

非上場会社の株式評価の方法に関する記述として、最も適切なものはどれか。

以下の文章は、資本資産評価モデル（CAPM）について説明したものである。文 中の空欄Ａ～Ｄに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群か ら選べ。
[Ａ]は、安全証券と[Ｂ]との組み合わせによる[Ｃ]の期待値 と標準偏差との関係を、[Ｂ]との関連において明らかにするものである。し かしながら、[Ａ]の対象は[Ｃ]に限定されるから、それ以外のポート フォリオや証券について、その期待収益率とリスクとの関係を[Ａ]から知る ことはできない。それを明らかにするのが[Ｄ]であり、資本資産評価モデル （CAPM）にほかならない。