証券投資 | Study Journey

財務・会計

証券投資

【出題テーマ】
ポートフォリオ理論（ポートフォリオのリスクとリターン、効率的ポートフォリオ、最適ポートフォリオの選択）、資本市場理論（効率的市場仮説、資本資産評価モデル(CAPM)の理論、市場モデル）

※過去問からランダムに5題が出題されます。

Category: 財務・会計令和5年度

Tags: 証券投資, 標準問題

ポートフォリオ理論に関する記述として、最も適切なものはどれか。ただし、リスク資産の間の相関係数は1未満であり、投資比率は正とする。

2つのリスク資産からなるポートフォリオのリスク（リターンの標準偏差）は、ポートフォリオを構成する各資産のリスクを投資比率で加重平均した値である。

2つのリスク資産からなるポートフォリオのリターンは、ポートフォリオを構成する各資産のリターンを投資比率で加重平均した値である。

2つのリスク資産からポートフォリオを作成するとき、両資産のリターン間の相関係数が大きいほど、リスク低減効果は顕著となる。

安全資産とリスク資産からなるポートフォリオのリスク（リターンの標準偏差）は、リスク資産への投資比率に反比例する。

Category: 財務・会計令和5年度

Tags: 証券投資, 標準問題

効率的市場仮説（セミストロング型）に関する記述として、最も適切なものはどれか。

インサイダー取引によっても、市場の期待を上回る過大なリターンを獲得できない。

市場価格は公に入手可能な情報を反映する。

市場価格は規則的に変動する。

すべての証券の将来の価格は確実に予測できる。

Category: 財務・会計令和6年度

Tags: 応用問題, 証券投資

以下の図は、縦軸に投資の期待収益率、横軸に当該投資収益率の標準偏差をとった平面上に、資産Ａから資産Ｄのそれぞれのリスクとリターンをプロットしたものである。
リスク中立的な投資家が保有する際に最も望ましいと考えられる資産として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

資産Ａ

資産Ａと資産Ｂ

資産Ｂと資産Ｃ

資産Ｃと資産Ｄ

資産Ｄ

Category: 財務・会計令和元年度

Tags: 基本問題, 証券投資

次の文章は、Ｘ、Ｙの2資産から構成されるポートフォリオのリターンとリスクの変化について、説明したものである。空欄Ａ～Ｄに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

以下の図は、Ｘ、Ｙの2資産から構成されるポートフォリオについて、投資比率をさまざまに変化させた場合のポートフォリオのリターンとリスクが描く軌跡を、 2 資産間の[Ａ]が異なる4つの値について求めたものである。
Ｘ、Ｙの[Ａ]が[Ｂ]のとき、ポートフォリオのリターンとリスクの軌跡は①に示されるように直線となる。[Ａ]が[Ｃ]なるにつれて、 ②、③のようにポートフォリオのリスクをより小さくすることが可能となる。
[Ａ]が[Ｄ]のとき、ポートフォリオのリスクをゼロにすることが可能となり、④のような軌跡を描く。

Ａ：相関係数　　Ｂ：-1　　Ｃ：大きく　　Ｄ：ゼロ

Ａ：相関係数　　Ｂ：+1　　Ｃ：小さく　　Ｄ：-1

Ａ：ベータ値　　Ｂ：ゼロ　　Ｃ：大きく　　Ｄ：+1

Ａ：ベータ値　　Ｂ：+1　　Ｃ：小さく　　Ｄ：-1

Category: 財務・会計令和元年度

Tags: 証券投資, 応用問題

ポートフォリオに関する記述として、最も適切なものはどれか。

安全資産とはリスクのない資産であると定義される。

安全資産と有効フロンティア上の任意の点で新しいポートフォリオを作ることにした。このとき、新たなポートフォリオのリスクとリターンの組み合わせは曲線となる。

安全資産と有効フロンティア上の任意の点で作られる最も望ましいリスク・リターンの組み合わせを証券市場線という。

危険資産のみから構成されるポートフォリオの集合のうち、リスク・リターンの面から望ましい組み合わせのみを選んだ曲線を投資機会集合という。

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