資金調達と配当政策

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財務・会計

資金調達と配当政策

【出題テーマ】
資金調達の形態（内部金融と外部金融、直接金融と間接金融、自己資本と他人資本、企業間信用、リース）、資本コスト（負債のコスト、自己資本のコスト、加重平均資本コスト）、ペイアウト政策（配当の種類、配当性向、配当政策の効果、自社株買い）、最適資本構成（財務レバレッジ、モジリアーニ・ミラー（MM）理論）

※過去問からランダムに5題が出題されます。

Category: 財務・会計 令和6年度

Tags: 資金調達と配当政策, 標準問題

資金調達に関する記述として、最も適切なものはどれか。

Category: 財務・会計 令和6年度

Tags: 資金調達と配当政策, 応用問題

Ａ社の負債コストは2％、時価基準の負債比率（負債÷自己資本）は0.2５、 WACC（加重平均資本コスト）は6.28％である。Ａ社の自己資本コストに含まれる リスクプレミアムとして、最も適切なものはどれか。なお、リスクフリー・レート は1％、法人税等の実効税率は30％である。

Category: 財務・会計 令和3年度

Tags: 資金調達と配当政策, 標準問題

モジリアーニとミラーの理論（MM理論）に基づく資本構成に関する記述として、 最も適切なものはどれか。

Category: 財務・会計 令和5年度（再試験）

Tags: 資金調達と配当政策, 標準問題

Ｈ社は全額自己資本からなる企業であり、今期の配当政策を検討中である。Ｈ社 の資産構成は、現金1,000万円、その他の資産4,000万円である。また、Ｈ社は毎 期300万円の営業利益をあげており、次期以降も同額の営業利益が期待されてい る。Ｈ社では減価償却費と同額を営業活動維持のために設備投資にあてており、ま た運転資本の増減もなく、減価償却費以外の費用はすべて現金支出であるため、上 記の営業利益はフリーキャッシュフローに一致する。Ｈ社の現在の株価は５00円で あり、発行済み株式数は10万株である。
Ｈ社が現金200万円を配当した場合、配当支払後の株価に関する記述として、最 も適切なものはどれか。なお、株式市場は完全で、税金や取引コストは存在しない ものとする。

Category: 財務・会計 令和4年度

Tags: 標準問題, 資金調達と配当政策

次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。

Ａ社では、X1年4月末に以下のような資金繰り表（一部抜粋）を作成した（表中の カッコ内は各自推測すること）。

また、条件は以下のとおりである。
①　売上代金の20％は現金で受け取り、残額は翌月末に受け取る。
②　仕入高は翌月予想売上高の60％とする。仕入代金は全額現金で支払う。
③　すべての収入、支出は月末時点で発生するものとする。
④　5月末に事務用備品の購入支出が300万円予定されているが、それを除き、経
常収支以外の収支はゼロである。
⑤　Ａ社では、月末時点で資金残高が200万円を下回らないようにすることを、資
金管理の方針としている。

（設問1）
Ａ社は資金不足に陥ることを避けるため、金融機関から借り入れを行うことを検討している。6月末の時点で資金残高が200万円を下回らないようにするには、いくら借り入れればよいか。最も適切なものを選べ。ただし、借入金の利息は年利率5％であり、1年分の利息を借入時に支払うものとする。

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