資金調達と配当政策

Report a question

You cannot submit an empty report. Please add some details.

財務・会計

資金調達と配当政策

【出題テーマ】
資金調達の形態（内部金融と外部金融、直接金融と間接金融、自己資本と他人資本、企業間信用、リース）、資本コスト（負債のコスト、自己資本のコスト、加重平均資本コスト）、ペイアウト政策（配当の種類、配当性向、配当政策の効果、自社株買い）、最適資本構成（財務レバレッジ、モジリアーニ・ミラー（MM）理論）

※過去問からランダムに5題が出題されます。

Category: 財務・会計 令和元年度

Tags: 資金調達と配当政策, 応用問題

Ａ社は、5,000万円の資金を必要とする新規事業を始めようとしている。この投 資により毎期300万円の営業利益を確実に得ることができ、この営業利益はフリー キャッシュフローに等しいものとする。今、5,000万円の資金を調達するために、 次の2つの相互排他的資金調達案が提案されている。
MM理論が成り立つものとして、下記の設問に答えよ。

（第1案）5,000万円すべて株式発行により資金調達する。
（第2案 ）2,500万円は株式発行により、残額は借り入れにより資金調達する。 なお、利子率は5％である。

（設問1）
第2案の自己資本利益率として、最も適切なものはどれか。ただし、法人税は 存在しないものとする。

Category: 財務・会計 令和3年度

Tags: 資金調達と配当政策, 基本問題

資金調達の形態に関する記述として、最も適切なものはどれか。

Category: 財務・会計 令和3年度

Tags: 標準問題, 資金調達と配当政策

以下の資料に基づき計算した加重平均資本コストとして、最も適切なものを下記 の解答群から選べ。なお、負債は社債のみで構成され、その時価は簿価と等しいも のとする。

Category: 財務・会計 令和2年度

Tags: 資金調達と配当政策, 応用問題

モジリアーニとミラーの理論（MM理論）に関する記述として、最も適切なもの はどれか。ただし、投資家は資本市場において裁定取引を円滑に行うことができ、 負債にはリスクがなく、法人税は存在しないと仮定する。

Category: 財務・会計 令和5年度

Tags: 資金調達と配当政策, 標準問題

次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。

現在、Ｙ社は総資本10億円（時価ベース）の全額を自己資本で調達して事業活動 を行っており、総資本営業利益率は10％である。また、ここでの営業利益は税引 前当期純利益に等しく、また同時に税引前キャッシュフローにも等しいものとす る。Ｙ社は今後の事業活動において、負債による調達と自己株式の買い入れによっ て総資本額を変えずに負債と自己資本との割合（資本構成）を1:1に変化させるこ とを検討しており、その影響について議論している。

（設問1）
税金が存在しない場合、Ｙ社が資本構成を変化させたとき、ROEの値として、 最も適切なものはどれか。ただし、負債利子率は3％であり、資本構成の変化 によって総資本営業利益率は変化しないものとする。

Your score is

The average score is 0%